美股市场：暴风雨过后，平静的表象下暗藏风险

元描述： 盘点本周全球市场关键数据，分析美国7月CPI和PPI数据对美联储货币政策的影响，以及零售消费数据对经济前景的启示。美股财报季继续，消费巨头财报将成为观察美国经济健康状况的重要窗口。

引言： 上周，全球金融市场经历了一场“黑色星期一”的洗礼，日经225指数两度触发熔断机制，韩国基准股指也于当日盘中触发熔断，欧美股市同样遭遇抛售潮。尽管后续波动逐渐平息，美股三大指数跌幅几乎被全部抹平，但仍为2024年以来市场波动最大的一周。当前市场对数据的“敏感性”更高，各类重磅数据对市场的影响力度或远胜以往。本周，一系列包括美国7月CPI数据在内的通胀、消费数据将陆续公布，市场将密切关注这些数据对美联储货币政策和经济前景的影响。

## 关键数据：美国通胀和消费数据将成为市场风向标

本周，市场将迎来一系列关键数据，其中美国7月CPI和PPI通胀数据将成为市场关注的焦点。

### 美国7月CPI数据：核心通胀下行将增强美联储对降息的信心？

北京时间8月15日（周四）20:30，美国7月CPI数据将公布。目前市场普遍预期，受住房成本放缓的影响，美国7月核心CPI（剔除波动较大的食品和能源）同比涨幅预计较6月份下行0.1个百分点至3.2%，或为2021年5月以来最低纪录，而环比涨幅或从前月的0.1%反弹至0.2%。

预期整体CPI同比涨幅预计维持在3%，为2023年6月以来最低水平；环比涨幅也将较6月下降0.1%，上涨0.2%。

作为美联储9月利率决议前的重要CPI报告，核心通胀下行将进一步增强美联储对降息的信心。

### 美国7月PPI数据：通胀压力缓解，但对美联储的政策立场影响复杂

北京时间8月13日（周二）20:30，美国7月PPI数据也将公布。市场普遍认为，整体PPI环比涨幅预计维持在0.2%的水平，核心PPI环比涨幅预计从6月的0.4%下降至0.2%。

有分析师认为，美国7月CPI数据增速较为温和，核心CPI的同比可能会进一步下降。但如果结合PPI数据来看，这对美联储首选的通胀指标（核心PCE物价指数）可能会产生更为复杂的影响。

美联储理事米歇尔·鲍曼近期表示，美国通胀水平仍远高于2%的目标位，且存在上行风险。“当对当前政策立场进行调整时，美联储将继续保持谨慎。”

根据最新公布的调查显示，近五分之四的经济学家预测9月联储会降息25个基点，并将在9月、11月和12月以及2025年第一季度的会议上各降息25个基点。

## 消费支出前景或成为市场动荡的关键

除了通胀数据，本周美国零售销售和消费者信心指数也将受到密切关注。

### 美国7月零售销售数据：消费支出能否缓解衰退担忧？

北京时间8月15日（周四）20:30，有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售数据即将公布。

市场普遍认为，美国7月零售销售数据环比增速将由上月的持平加速至上涨0.30%，或在一定程度上缓解衰退的担忧。

### 美国8月密歇根大学消费者信心指数：消费者信心能否重拾？

8月16日（周五），美国8月密歇根大学消费者信心指数调查也将备受关注。

自第一季度以来，消费者信心指数持续下降，7月密歇根大学消费者信心指数创8个月新低，从6月的68.2降至66.4。目前市场预期，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将由7月的66.4攀升至67.2。

## 美股财报季继续，消费巨头财报将成为观察美国经济健康状况的重要窗口

本周，美股财报季仍在继续，消费巨头沃尔玛和家得宝的财报也将在本周公布。消费巨头们的财报已经不单单是关乎公司本身的业绩，其更将成为市场观察美国经济健康状况的重要窗口。

## 市场波动或将持续，华尔街投行普遍对美股后续走势保持谨慎

尽管全球市场在剧烈波动后逐步企稳反弹，但华尔街投行们普遍对美股后续走势保持谨慎。

摩根大通分析师Thomas Salopek发布研报称，回顾美股市场见底的历史，目前市场并不具备一系列完整的 “见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。

瑞银欧洲股票及全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示市场将慢慢恢复信心，但不会看到波动性完全回到非常低的水平，市场可能难以创造新的高点。

美国银行首席策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）认为，对于芯片ETF和科技大盘股ETF来说，本周守住200日均线至关重要。如果关键技术支撑位被跌破，交易员将瞄准2021年的高点（即下跌10%）。

因此，尽管目前市场已经在表面上恢复了平静，且VIX恐慌指数已经大幅下降，但其仍处在20以上的相对高位；预计随着数据的陆续公布，美联储对市场预期的影响等，美股的波动还会进一步放大。

## 总结

本周，市场将迎来一系列关键数据，包括美国7月CPI和PPI通胀数据、零售销售和消费者信心指数等。这些数据将对美联储货币政策和经济前景产生重要影响。华尔街投行普遍对美股后续走势保持谨慎，预计市场波动还会进一步放大。

## 常见问题解答

Q1：美国7月CPI数据对美联储货币政策有何影响？

A1： 如果7月核心CPI数据显示通胀进一步放缓，将增强美联储对降息的信心，并可能加快降息步伐。

Q2：消费者支出数据对经济前景有何影响？

A2： 如果7月零售销售数据和8月密歇根大学消费者信心指数数据不及预期，可能会引发市场对经济放缓的担忧，并可能导致美股进一步回调。

Q3：华尔街投行为何对美股后续走势保持谨慎？

A3： 华尔街投行认为，目前市场并不具备一系列完整的“见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。

Q4：美股波动会持续多久？

A4： 目前市场仍处在相对高位的波动性中，预计随着数据的陆续公布，美联储对市场预期的影响等，美股的波动还会进一步放大。

Q5：投资者应该如何应对市场波动？

A5： 投资者应保持冷静，理性投资，不要盲目追涨杀跌。可以参考专业人士的建议，制定合理的投资策略，并根据市场情况进行调整。

Q6：哪些因素会影响未来市场走势？

A6： 未来市场走势将受到多种因素的影响，包括通胀数据、经济增长数据、美联储货币政策、地缘政治风险等。