A股市场：政策加码，外资重燃投资热情！
Meta Description: A股市场迎来政策利好，外资机构纷纷调高对中国股市的预期，看好长期投资价值。本文深入解读外资对A股的投资策略，并分析核心资产投资机会。
引言
A股市场，作为全球第二大股票市场，一直备受国际投资者的关注。近期的政策密集发力，无疑为A股注入了强心剂，吸引了全球资金的眼球。财政政策加码，货币政策持续宽松，一系列“组合拳”释放出强烈的信号：中国经济正处于积极的调整阶段，A股市场也将迎来新的发展机遇。本文将深入探讨外资机构对于A股市场以及中国资产的投资价值如何解读，并分析他们眼中的核心投资机会。
政策利好，A股前景可期
近期，一系列政策密集出台，释放出积极的信号，为A股市场带来新的动力。财政部宣布推出“一揽子增量政策举措”，释放出财政政策加力的强烈信号。除了已规划的较高规模的财政支出，还强调中央财政有较大的举债空间和赤字提升空间，为未来的财政政策加力保留了空间。
外资机构普遍认为，本次会议传递出了财政政策的积极态度，对于后续新增财政支持力度充满期待。
摩根资产管理表示，本次发布会的支持化债力度超预期，银行地产短期或受青睐。贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，财政部发言基调积极，明确了本轮政策调整中财政政策不会缺席，而且力度可期。路博迈基金首席策略师朱冰倩表示，财政部的表态较为积极，但增量措施落地规模和节奏仍待观察。
“政策组合拳”的相继亮相，让外资机构纷纷调高对中国股市的预期。
华尔街“老将”杰夫·德格拉夫直言：“很少有像现在这样完美地为一场持续性行情铺平道路的情况。”
外资机构对于A股市场持续性行情的期待建立在三大要素之上：
- 确定向上的宏观经济趋势：中国经济韧性十足，在绿色科技、数字经济、高端制造等多个领域已经处于全球领先地位，未来有望继续展现出蓬勃向上的态势。
- 开放包容的政策：中国政府稳定增长、刺激经济的决心非常强烈，而且策略路径以及节奏清晰可见，为A股市场提供了一个良好的政策环境。
- 微观投资主体理念能够产生共鸣：中国资本市场展现出深度研究、长期持有的投资氛围，与外资机构风格很契合，为长期健康发展提供了基础。
A股投资价值：外资机构如何看？
外资机构普遍认为，A股市场存在巨大的投资价值，并看好A股的长期发展趋势。
富达国际认为，A股吸引力持续提升，主要基于以下三点：
- 资金再平衡：大量国际投资机构低配中国资产的资金需要“再平衡”，或助推A股市场持续反弹。
- 经济韧性：中国经济的韧性不容低估，在多个领域处于全球领先地位。
- 政策支持：中国政府稳定增长、刺激经济的决心非常强烈，而且策略路径以及节奏清晰可见。
瑞银全球研究表示，这轮反弹的幅度或比预期更高。
贝莱德基金首席权益投资官神玉飞表示，每轮A股的持续性行情跟政策都有很大的关联度，近期的一系列政策可以看作是开始，未来是否有更多宏观政策出台，凝聚市场共识和合力，对持续性行情来说至关重要。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，期待看到企业业绩增长加速的局面，这可能需要在未来几个月内有更多宽松政策实施。此外，还需要密切关注房地产市场的库存水平，如果去库存提前完成，需求侧投资有望得到提振。
A股市场波动：理性看待短期调整
外资机构认为，A股市场短期内可能会出现波动，但总体上依然看好A股的长线投资价值。
神玉飞表示，A股市场以及港股经历了短期的快速上涨后，市场波动幅度肯定会加大。接下来，市场有望在财政政策逐渐兑现的过程中聚焦到新的主线上。
宏利基金资产配置部总经理兼策略投资部总经理、基金经理张晓龙认为，近日市场波动加大，主要源于投资者对未来经济变化的强预期，未来市场波动幅度会下降，后续市场表现将更多反映经济和企业的基本面。
富达国际表示，根据全球资金流向监测机构数据，截至9月底，无论是主动或被动的海外基金都显著低配中国股票。目前主动资金对中国股票配置水平在5%附近，属于历史低位水平，历史高位水平则接近15%。最近的“组合拳”政策提振了市场情绪，使得空头承受巨大压力。
核心资产投资机会：外资机构如何布局？
外资机构普遍看好A股核心资产的投资机会，并认为中国经济发展方向和政策支持将为核心资产提供持续的投资价值。
神玉飞认为，看好三季度业绩超预期的投资机会，特别是财政政策发力，潜在受益的行业。他还提示，“十四五”末期有望迎来“赶工效应”的行业存在广泛的投资机会。
摩根资产管理表示，在投资方面，财政政策进一步支持的房地产方向，以及特别国债支持补充资本的国有商业大行或受到青睐；同时，政策支持的科技创新产业也有望持续获益。
宏利基金表示，综合降息、降准、地产、资本市场、财政发力预期等具体举措来看，金融、地产链、消费、科技板块、部分上游资源品相关标的有望获得投资者的加仓。
富达国际表示，继续看好具有强大现金流、广阔增长前景以及估值合理的核心资产。
王滢认为，短期内A股仍有一定技术性反弹空间。海外投资机构主要关注两类品种：一是A股市场股息率和自由现金流收益率较高的标的；二是“A+H”品种中，A股股价能够受近期政策提振，但在港股市场存在一定折价的标的。值得注意的是，外资机构很看好个人消费板块，这一板块目前估值相对较低且流动性较高。
总结
A股市场在政策利好和经济复苏的背景下，迎来新的发展机遇。外资机构普遍看好A股的长期投资价值，并认为中国经济发展方向和政策支持将为核心资产提供持续的投资价值。投资者应理性看待市场波动，抓住核心资产的投资机会，并积极关注政策变化和经济发展趋势。
常见问题解答
Q1: 外资机构为何看好A股市场？
A1: 外资机构看好A股市场主要基于以下几点：
- 中国经济韧性十足，在多个领域处于全球领先地位。
- 政府稳定增长、刺激经济的决心强烈，政策路径清晰。
- 中国资本市场展现出深度研究、长期持有的投资氛围，与外资机构风格契合。
Q2: 外资机构最关注哪些投资机会？
A2: 外资机构主要关注以下投资机会：
- 财政政策发力，潜在受益的行业。
- “十四五”末期有望迎来“赶工效应”的行业。
- 具有强大现金流、广阔增长前景以及估值合理的核心资产。
- “A+H”品种中，A股股价能够受近期政策提振，但在港股市场存在一定折价的标的。
- 个人消费板块。
Q3: 如何应对A股市场的波动？
A3: 投资者应理性看待A股市场的波动，并采取以下措施：
- 关注政策变化和经济发展趋势。
- 坚持长期投资，不要过度追涨杀跌。
- 多元化投资组合，降低投资风险。
Q4: A股市场长期发展趋势如何？
A4: 外资机构普遍看好A股的长期发展趋势，认为中国经济发展方向和政策支持将为A股市场提供持续的投资价值。
Q5: 外资机构对中国资产的投资策略是什么？
A5: 外资机构的投资策略主要基于对中国经济发展方向和政策支持的判断，并结合自身投资风格和风险偏好。
Q6: 投资者如何抓住A股的投资机会？
A6: 投资者应关注政策变化和经济发展趋势，并结合自身风险偏好，选择符合自身投资策略的投资机会。
结语
A股市场正处于积极调整阶段，政策利好不断释放，外资机构纷纷看好A股的未来发展。投资者应理性看待市场波动，抓住核心资产的投资机会，并积极关注政策变化和经济发展趋势。随着中国经济的持续增长，A股市场将迎来新的发展机遇，为投资者带来丰厚的回报。
